メンバーは「サウンドトラックのようなアルバムを作りたかった」とコメントしており、全楽曲にストーリー性を持たせたコンセプトアルバムとなっている。歌詞や曲のストーリーは全て繋がっており、時間経過に合わせて次の曲へ進むので全曲を通してひとつのドラマになっており、アルバムタイトルである『FRIENDS』はストーリーのテーマにあたる。 全ての曲の歌詞は飛行機での移動中に短時間で書かれている。 曲順表記は「#1」などではなく、「SCENE 1」など独特の表記になっているのも特徴である。ジャケット中央に小さく映っているB'zの絵以外はジャケットや歌詞カードにB'zの写真は載っていない。初回盤のみCDケースを入れる紙製の箱が付属している。 また、シングル曲ではなくこのミニアルバムの収録曲の一つでしかなかった「いつかのメリークリスマス」だが、その後クリスマス曲の定番となる。